Hoe bepaal je de trend van wisselkoersen?

Voor een open economie is de wisselkoers een cruciale economische variabele. Hoe kunnen we dan een rationeler oordeel vellen over de trend van wisselkoersen en op basis daarvan investeringsbeslissingen nemen in buitenlandse valuta? Ten eerste kunnen relatieve veranderingen in het sociale systeem en de economische structuur van een land de langetermijnveranderingen in wisselkoersen beïnvloeden en vormen ze de fundamentele factoren die de trend van wisselkoersschommelingen op de lange termijn bepalen. Deze basisfactoren omvatten met name de mate van verschillen in economische groei, de mate van verschillen in renteniveaus, de mate van verschillen in de werking van de kapitaalmarkten en de mate van verschillen in hun sturende rol in internationale kapitaalstromen (dat wil zeggen de mate van verschillen in de netto internationale kapitaalstromen). De analyse en het begrip van deze basisfactoren vormen in feite een fundamentele analyse van de trend van een valutakoers. Een fundamentele analyse van een valuta moet zich met name richten op diverse economische indicatoren die door het land gedurende een specifieke periode worden gepubliceerd (zoals het bbp-groeipercentage, het inflatiepercentage, het werkloosheidspercentage, de consumentenvertrouwensindex, de consumentenprijsindex (CPI), de productieprijsindex (PPI), de economische vooruitzichtenindex (IFO), enzovoort), omdat economische indicatoren gedurende een bepaalde periode objectief de economische prestaties van een land in die specifieke periode weerspiegelen.

Ten tweede hebben marktverwachtingen een aanzienlijke invloed op veranderingen in de spotwisselkoersen. Naast de bovengenoemde basisfactoren, omvatten de factoren die marktverwachtingen beïnvloeden ook politieke factoren (dat wil zeggen de stabiliteit van de politieke situatie van een land en de impact van regeringswisselingen op de economische werking), veranderingen in het macro-economisch beleid en de potentiële impact van de onmiddellijke economische werking op de economische werking op de lange termijn. De systematische samenvatting en ordening van de verschillende beschikbare informatie kan een belangrijke basis vormen voor beleggers om rationele oordelen te vellen over de trend van de spotwisselkoersen. Ten derde hebben internationale kapitaalstromen een aanzienlijke invloed op de wisselkoersen. Wanneer de lopende rekening van een land een vooraf bepaalde winst- en verliessituatie kent, heeft het overschot of tekort op de kapitaal- en financiële rekeningen een directe invloed op de internationale betalingsbalans van dat land. Daarom is het analyseren van de instroom van buitenlandse investeringen in de kapitaalmarkt van een land gedurende een specifieke periode van groot belang voor het bepalen van de richting van de schommelingen in de spotwisselkoers van een valuta.

Ten vierde kan speculatieve handel schommelingen in de spotwisselkoersen beïnvloeden. Bij de beoordeling van wisselkoerstrends moet ook gebruik worden gemaakt van traditionele technische analysetools om het werkingspatroon van de valutamarkt te begrijpen.